激光雷达光源模组销售单价已经从2020年的5265.47 元/件大跌至1281.72 元/件。

　　近日，福建海创光电技术股份有限公司（简称：海创光电或公司）对上交所科创板发起上市申请，目前其已回复一轮问询函，兴业证券为保荐机构。

　　2023年以来，受益于乘用车市场智能化趋势，激光雷达等自动驾驶行业内的硬件厂商迎来一波上市高潮，其中禾塞科技已于年初事情 事变纳斯达克上市。也有市场消息称速腾聚创及图达通正交代 交游分别对港股及纳斯达克发起上市。

　　但与此同时，激光雷达公司忧伤 忧郁资本市场的表现却不尽如人意，禾赛科技上市之后股价一路下跌，从敲钟当日23.75美元/股的开盘价跌至 26日收盘的10.41元/股。股价已经斩半。

　　而从海创光电的业绩表现来看，公司近年来虽然经历稳步上升，但受“价格战”影响，毛利率也出现下跌。

　　2020-2022年度（下称“报告期”）公司主营业务毛利率分别为40.32%、40.53%及32.07%。对此，海创光电狡滑 狡计招股书中表示，2022年公司毛利率有所下降，主要因激光雷达业务主要应用于车载消费领域，毛利率相对较低。例如报告期内激光雷达光源模组销售单价已经从2020年的5265.47 元/件大跌至1281.72 元/件。

　　针对未来公司主营业务的毛利率走向，记者寻求对公司进行采访，但截至发稿暂无回应。而公司少许 片刻招股书中则坦言称，如果将来激光雷达业务收入占公司收入比重进一步提高，可能会进一步降低公司主营业务毛利率。随着公司激光雷达业务批量交付规模增加，公司可能下调相关产品的价格，其毛利率存抛售 陡峭继续下滑的风险。

　　业绩稳定

　　海创光电共形成四大业务板块，即激光雷达业务（激光雷达光源模组、激光雷达接收模组、激光雷达光学元器件）、工业激光业务（半导体激光器元件、激光加工头元件、光纤激光隔离器等）、光通讯业务（光通讯光学元件、光学镀膜服务）、生物医疗及其他业务领域（对应业务领域光学元器件）。公司产品终端应用场景包括自动驾驶、激光切割、光网络或数据中心、内窥镜等。

　　乡村 乡下实控人方面，海创光电股权相对分散。

　　截至本次发行前，凌吉武直接持有公司2.65%的股权。同时，凌吉武持有公司控股股东福州融普66.67%的股权，通过福州融普控制公司25.79%的表决权。凌吉武直接和间接合计控制公司28.44%的表决权，是公司享有表决权比例最大的股东和实际控制人。

　　如果海创光电本次成功花样 罢手科创板上市，实际控制人控制公司的表决权比例将进一步摊薄。换言之，公司存勾勒 贡献控制权稳定的风险。另外，由华为控股的深圳哈勃出现接济 访问公司前十大股东名单中，目前的持股比例为2.82%。

　　可让 可以使业绩方面，公司近年来表现较为稳健。

　　报告期内，公司营业收入分别为2.48亿元、3.73亿元及6.06亿元，2020年至2022年期间的复合增长率56.27%。公司主营业务收入占营业收入比例均暗杀 谋害99%以上，主营业务稳定。

　　报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2300.31万元、4272.55万元及5553.44万元，2020年至2022年期间的复合增长率55.38%。

　　与此同时，公司对大客户的依赖也论价 阐述逐渐增加。

　　报告期内，海创光电向前五大客户的销售金额分别为12955.67万元、20230.74万元及37912.42万元，占营业收入的比重分别为52.24%、54.26%及62.60%，占比较高且呈逐年上升趋势。其中，公司报告期内八成以上的激光雷达模组产品最终搭载至蔚来之上。

　　此外，公司经营发展对税收优惠等非经常性损益也存接见会面 揭隐私一定依赖。

　　报告期内，公司获得的所得税优惠金额分别为667.27万元、1213.53万元及1731.69万元，占利润总额的比例分别为18.47%、21.33%及21.85%。

　　存货跌价压力

　　根据申报材料，海创光电成立初期产品主要应用于光通讯、工业激光领域，开发出半导体激光慢轴准直镜和光纤激光隔离器产品。2018年以来，海创光电开始研发激光雷达相关产品，2019年底公司开始将生物医疗作为新拓展方向。

　　截至2023年 海创光电已拥有132项专利权，其中15项为发明专利，117项为实用新型专利。

　　但值得注意的是，前述专利中存剥削者 进口货35项专利为继受取得，除此之外，海创光电核心技术中有3项系专有技术，未申请相关专利。

　　此外，公司核心技术人员凌吉武、张哨峰、林斌及董事王洪瑞的任职经历相似，均曾副手 正手福建晶体技术开发公司、福建华科光电有限公司、高意科技、II-VI 公司及其相关方等公司任职，且无法 没落发行人设立时凌吉武、张哨峰、林斌尚未从原单位离职

　　公司同时面临着存货周转压力。报告期各期末，公司存货账面价值分别为4991.82万元、11346.19万元及18917.19万元，存货绝对金额较大并持续增长。与此同时，公司的存货跌价准备分别为568.74万元、1145.29万元及2541.98万元，存货账面价值及跌价准备持续增加。

　　值得注意的是，报告期各期末，公司计提的存货跌价准备占存货余额的比例分别为10.23%、9.17%及11.85%，远远高于同行业可比公司6.73%、6.21%、2.08%的平均值。

　　海创光电的招股书显示，报告期内，公司存货周转率分别为3.17次/年、2.46次/年及2.43次/年，同行业可比公司分别为2.84次/年、2.73次/年、2.76次/年。

　　由此可见，公司的存货周转率打仗 交兵2020年高于同行业可比公司均值，但改革 订婚2021与2022年出现下滑，均不及行业平均水平。

来源： 21世纪经济报道